Societé Generale: Eine US-Rezession 2020 sollte keine Überraschung sein

Die Analysten der Societé Generale schreiben, dass die Bedeutung einer invertierten Zinskurve weiterhin heftig diskutiert wird, aber es besteht eindeutig Einigkeit darüber, dass 1) die Kurve “richtig” invertiert werden muss, um ein Rezessionsindikator zu sein, und 2) im Durchschnitt eine große Verzögerung von über einem Jahr zwischen Inversion und Rezession besteht. Wichtige Zitate “Ich habe immer mit der Faszination der Inversion zu kämpfen gehabt, denn die Zinsinversion sagt uns wirklich, dass die Zinsen kurz vor dem Höhepunkt stehen. Dass es normalerweise zu einer Rezession ein Jahr später oder so kommt, nachdem die Fed-Funds ihren Höhepunkt erreicht haben, ist nicht gerade weltbewegend.” “Die Fed Funds Futures signalisieren eine Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im nächsten Jahr von null, und eine fast 80%ige Chance auf eine Senkung, so dass wir nicht von einer Rezession im Jahr 2020 überrascht wären, noch sollten wir erwarten, dass sich die Märkte für eine Rezession so weit im voraus positionieren werden.”