Inflation sinkt auch in den USA: Geben die Notenbanken Fed und EZB noch diese Woche das Signal zur Zinswende 2024？

Die Inflation in den USA geht zurück. Wann senkt Fed-Chef Jerome Powell die Zinsen？

Die Inflation in den USA ist im November auf 3,1 Prozent weiter zurückgegangen. Die Kerninflation blieb mit 4,0 Prozent unverändert.

Die US-Notenbank Fed dürfte die Leitzinsen damit an diesem Mittwoch unverändert lassen. Mit Spannung wird erwartet, ob Fed-Chef Jerome Powell erkennen lässt, ob und wann er Zinssenkungen für möglich hält.

Gleiches gilt für die EZB, die am Donnerstag über die Zinsen berät. In der Euro-Zone liegt die Inflation mit 2,3 Prozent noch niedriger. 2024 könnte zum Jahr der Zinswende werden.

In den USA kühlt sich die Inflation weiter ab. Die Inflationsrate ging im November von 3,2 Prozent 3,1 Prozent zurück. Das teilte das US-Arbeitsministerium mit. Analysten hatten mit dieser Entwicklung gerechnet. Im Monatsvergleich stiegen die Preise um 0,1 Prozent.

Die wichtige Kerninflationsrate blieb bei 4,0 Prozent. Die Kernrate wird von der US-Notenbank Federal Reserve besonders beachtet. Sie gibt den allgemeinen Preisdruck besser wieder, da schwankungsanfällige Preise für Energie und Lebensmittel herausgerechnet werden.

Ökonomen gehen davon aus, dass der Zinsgipfel erreicht ist. Die Spannung richtet sich auf die Frage, ob und wann Fed-Chef Jerome Powell den Sieg über die Inflation verkündet und die Zinsen wieder senkt. An den Märkten wird am Mittwoch daher besonders auf die Wortwahl geachtet werden, mit der Powell die Zinsentscheidung begründet. 2024 dürfte in den USA, aber auch in Europa, das Jahr der Zinswende zu niedrigeren Zinsen werden.

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Dabei spielt auch eine Rolle, wie Powell die Entwicklung der US-Konjunktur einordnet. Trotz der hohen Zinssteigerungen ist die US-Wirtschaft bis zuletzt stark gewachsen. Zuletzt fielen die Arbeitsmarktdaten wieder etwas stärker aus als erwartet.

„Einerseits verdichten sich die Anzeichen für eine Abkühlung am Arbeitsmarkt. Andererseits verliert dieser nur sehr langsam an Schwung“, kommentierte Bantleon-Volkswirt Jörg Angelé. Weil die Inflation zurückgeht, dürfte die Fed jetzt stillhalten. Angele rechnet mit einer deutlichen Abschwächung der US-Konjunktur im ersten Halbjahr 2024. „Die Fed sollte darauf zügig mit Leitzinssenkungen reagieren”.

Greg Wilensky, Head of US Fixed Income, Janus Henderson Investors, erwartet nach den starken Arbeitsmarktzahlen, dass die Fed die Zinsen erst später senkt. „Die jüngsten Daten lassen die Fed wahrscheinlich zu dem Schluss kommen, dass die Leitzinsen 2024 wohl nicht so schnell gesenkt werden, wie es der Markt in letzter Zeit einschätzt.

Einen Tag nach der Fed entscheidet dann auch die Europäische Zentralbank (EZB) das letzte Mal in diesem Jahr über die Leitzinsen in der Euro-Zone. Auch hier erwarten Beobachter keine Zinsänderung. Auch in Europa war die Inflationsrate zuletzt deutlich, sogar unter drei Prozent gefallen. Da gleichzeitig auch die Konjunktur in Europa schwach ist, halten Experten es für möglich, dass die EZB die Zinswende sogar früher beginnt als die Fed. Die Ökonomen der Deutsche Bank Research erwarten eine erste Zinssenkung der EZB im April, vielleicht sogar schon im März.

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