EDF: Rebond de l'Ebitda en 2018 mais stagnation possible en 2019

(Reuters) - EDF a publié vendredi un bénéfice avant impôts, charges financières, dépréciations et amortissements (Ebitda) en nette hausse au titre de 2018, tiré par le rebond de sa production hydraulique et nucléaire en France, mais a prévenu que cet indicateur risquait de ne pas progresser cette année.

L'électricien public, dont l'Etat détient 83,7% du capital, a précisé dans un communiqué que son Ebitda devrait ainsi s'établir cette année entre 15,3 et 16,0 milliards d'euros à normes comptables inchangées et à périmètre et taux de change au 1er janvier, après 15,3 milliards en 2018 (+11,1%).

Le groupe vise en outre pour 2019 une réduction de charges opérationnelles de 1,1 milliard d'euros par rapport à 2015 et un cash flow positif hors projet d'EPR britannique d'Hinkley Point et coûts liés au compteur communicant Linky.

Ce dernier indicateur a atteint 1.125 millions d'euros en 2018 avant Linky, nouveaux développements et plan de cessions mais a été négatif de 480 millions d'euros, en baisse de 271 millions, après prise en compte de ces éléments.

Le résultat net courant d'EDF a en outre reculé de 13,1% à 2,5 milliard d'euros et son résultat net part du groupe a plongé de 63% à 1,2 milliard, alors que les ventes du groupe ont progressé de 6,3% à 69 milliards.

Le fort repli des résultats s'explique en particulier par un résultat financier représentant une charge de 4,8 milliards d'euros - soit 2,6 milliards de plus qu'en 2017 - dû à la variation de juste valeur de titres de dettes et de capitaux propres liée à des conditions de marché actions défavorables, notamment en fin d'année.

Selon un consensus réalisé par Infront Data pour Reuters, les analystes attendaient en moyenne un résultat net part du groupe de 2.281 millions d'euros, un Ebitda de 15.237 millions et un chiffre d'affaires de 68.528 millions.

Le groupe propose un dividende de 0,31 euro par action, en baisse par rapport à celui de 0,46 euro au titre de 2017 et avec l'option maintenue d'un paiement en actions nouvelles, à laquelle l'Etat français s'est engagé à souscrire pour le solde du dividende de 2018 et pour les dividendes de 2019 et 2020.