ECB Hadapi Risiko Yang Jelas Untuk Tidak Terlihat Dovish - Rabobank

Menurut analis di Rabobank, ada beberapa risiko downgrades ECB lebih lanjut dan suasana disiapkan untuk pengumuman modalitas TLTRO-III.

Kutipan Utama

• “Kami mengharapkan ECB untuk menetapkan suku bunga di MRO flat, dengan potensi diskon ke MRO-20bp.”

• “Namun, ECB menghadapi risiko yang jelas untuk tidak tampak cukup dovish di tengah ekspektasi penurunan suku bunga.”

Kebijakan suku bunga

• Forward guidance akan tetap tidak berubah “hingga akhir 2019”.

• Dalam praktiknya, kami memperkirakan kenaikan suku bunga pertama akan tertunda hingga Juni 2021.

• Kami tidak mengharapkan suku bunga deposit berjenjang di masa mendatang.

Program Pembelian Aset

• Tidak ada perubahan pada program investasi kembali atau forward guidance.

LTRO

• Kami mengharapkan keputusan pada modalitas. Kami memperkirakan harga dasar MRO flat dan tingkat diskon MRO-20bp jika target terpenuhi.