SEK: Penderitaan Akan Bertahan Lama - Nordea

Martin Enlund, analis Nordea Markets, menunjukkan bahwa Riksbank dan ekonomi Swedia berada di posisi yang lebih buruk daripada yang diperkirakan sebelumnya dan pelonggaran bank sentral lebih lanjut, dan pertumbuhan yang lebih lemah, dapat mendorong SEK yang bahkan lebih lemah terutama akhir tahun ini.

Nordea Markets分析师Martin Enlund指出，瑞典央行和瑞典经济的情况比以前想象的还要糟糕，央行进一步放松，并继续增长较弱的，可以鼓励甚至更弱的SEK，特别是今年晚些时候。

Kutipan Utama

主要行情

Kami sekarang mengharapkan Riksbank untuk menurunkan suku bunga repo kembali ke -0,50% akhir tahun ini. Pelonggaran lebih lanjut tidak bisa dikesampingkan jika ekspektasi inflasi gagal pulih. Akibatnya, kami merevisi perkiraan kami untuk SEK ke arah yang lebih lemah untuk sisa tahun ini, tetapi tetap berharap ke tahun 2020 dan 2021.

我们现在预计瑞典央行将降低利率回购利息在今年晚些时候回归至-0.50％。如果通胀预期未能恢复，则不能排除进一步的宽松政策。因此，我们将今年剩余时间内瑞典克朗的预测修正为较弱，但仍期待2020年和2021年。

Jika Riksbank memangkas suku bunga, seperti yang kami yakini, maka dari tingkat suku bunga relatif/perspektif imbal hasil relatif, itu mungkin menjadi berita buruk bagi SEK. Namun, tidak jika suku bunga atau imbal hasil tidak memiliki kekuatan prediksi yang baik akhir-akhir ini. Orang mungkin berpendapat bahwa SEK - mendekati rekor yang lemah - sudah memperkirakan hasil seperti itu.

如果瑞典央行降息，我们认为，从相对利率/相对收益率的角度来看，这可能是瑞典克朗的坏消息。但是，如果利率或收益率最近没有良好的预测能力，那就不是了。可能会争辩说，瑞典克朗 - 接近弱势记录 - 已经预测了这样的结果。

“SEK yang lebih lemah dalam waktu dekat juga didukung oleh tren terbaru.Sementara Gubernur Riksbank Ingves berpendapat bahwa ”kita harus hidup dengan nilai tukar yang berfluktuasi“, pelaku pasar akan mencatat bahwa EUR/SEK telah berfluktuasi dalam satu arah tunggal sejak 2012. Yang dari kiri bawah ke kanan atas. Kecuali jika trennya berubah, kami dapat menargetkan 12.0+ untuk tahun 2021 daripada perkiraan kami yang lebih optimis sebesar 10.30.”

“近期疲软的瑞典克朗也受到最新趋势的支撑。虽然总督Riksbank Ingves认为”我们必须忍受波动的汇率“，但市场参与者会注意到自2012年以来欧元/瑞典克朗在单一方向上波动。从左下角到右上角。除非趋势发生变化，否则我们可以将2021年的目标定为2021，而不是我们对10.30的更乐观估计。”

“Penilaian mungkin juga mulai penting di beberapa titik - SEK tidak pernah selemah sekarang.”

“评估可能在某些时候开始变得重要 - 瑞典克朗从来没有像现在。”

“Meskipun kami pikir Riksbank akan terus gagal untuk meningkatkan inflasi secara berkelanjutan ke target 2% di tahun-tahun mendatang, kami tidak berharap untuk meluncurkan pelonggaran lebih lanjut daripada penurunan suku bunga yang disebutkan di atas. Secara implisit kami memperkirakan perubahan hawkish pada fungsi reaksi Riksbank. Jika kita salah dalam hal ini, SEK mungkin akan melemah lebih banyak pada tahun 2020 dan 2021 daripada yang kami perkirakan saat ini.”

“虽然我们认为瑞典央行将继续未能在可持续的基础上将通胀率提高到未来几年2％的目标，但我们预计不会进一步放宽而不是降低利率上面提到的兴趣。我们隐含地估计了瑞典央行反应函数中的鹰派变化。 J 如果我们错了，SEK可能会在2020年和2021年进一步削弱，比我们今天预期的要好。”