Fed Dapat Mengurangi FFTR Lebih Lanjut Dalam Beberapa Bulan Mendatang - UOB

Alvin Liew, dari Global Economics & Markets Research di UOB Group, memberikan pendapatnya tentang potensi pelonggaran ekstra oleh The Fed dalam pertemuan berikutnya.

Kutipan utama

“Meskipun jumlah pekerjaan Agustus yang tercipta tidak memenuhi harapan, pengangguran tetap rendah dan pertumbuhan upah meningkat, dan keduanya akan menyiratkan bahwa konsumsi swasta domestik AS tetap utuh dan akan terus mendukung pertumbuhan ekonomi AS. Selain itu, Ketua FoMC Jerome Powell dalam pidato terakhirnya di Zurich (6 Sep) terus berjanji bahwa Fed akan ”bertindak sesuai“ untuk mempertahankan ekspansi ekonomi AS. Powell juga menyoroti ketidakpastian kebijakan perdagangan ”yang menyebabkan beberapa perusahaan menahan investasi sekarang“ tetapi dia merasa terhibur bahwa suku bunga yang lebih rendah membantu menjaga ekonomi AS di tempat yang baik. Bagi kami, itu menyegel kesepakatan untuk pemotongan suku bunga FOMC 17/18 Sep. Memang, harapan untuk penurunan suku bunga pada FOMC September tidak berubah 100%”.

“Jumlah pekerjaan terbaru yang terlewatkan tidak membawa cukup bobot untuk memperdebatkan pemotongan 50 bp pada bulan September, dalam pandangan kami... Kami percaya perselisihan perdagangan yang sedang berlangsung akan ”mendorong“ The Fed untuk mengambil lebih banyak tingkat ”asuransi“ pemotongan 2019. Setelah pemotongan September, kami memproyeksikan dua pemotongan suku bunga 25 bp lagi di FOMC 29/30 Okt 2019 dan FOMC 10/11 Des 2019, untuk membawa batas atas FFTR lebih rendah menjadi 1,5%, jauh di bawah angka 2 % target inflasi. Kami mempertahankan perkiraan pertumbuhan PDB AS 2019 kami di 2,5%, tetapi perkiraan pertumbuhan kami sebesar 1,3% pada tahun 2020 beresiko penurunan lebih lanjut jika perkembangan perdagangan memburuk yang menyebabkan jatuhnya pengeluaran bisnis AS, meskipun Powell tetap yakin bahwa AS tidak akan jatuh ke dalam resesi”.