ECB Mengecewakan Bear EUR Pekan Lalu - UOB

Ekonom Lee Sue Ann dari UOB Group menilai paket stimulus yang baru-baru ini diumumkan oleh ECB.

Kutipan utama

“Dalam pertemuan terakhirnya sebagai Presiden Bank Sentral Eropa (ECB), Mario Draghi meluncurkan paket baru langkah-langkah stimulus. Pertama dan terpenting, tingkat deposit diturunkan 10 bp dari -0,40% menjadi -0,50%, yang sesuai dengan harapan kami, tetapi kurang dari ekspektasi pasar antara 10 bp dan 20 bp”.

“ECB mendukung pedoman ke depan yang lebih dovish. Alih-alih berbasis kalender, ECB menggantinya dengan panduan terkait inflasi... Sekarang, ECB ”mengharapkan suku bunga utama ECB akan tetap pada tingkat saat ini atau lebih rendah sampai telah melihat prospek inflasi yang kuat menyatu ke tingkat yang cukup dekat dengan, tetapi di bawah ini, 2% dalam horizon proyeksi, dan konvergensi tersebut secara konsisten tercermin dalam dinamika inflasi yang mendasarinya.

“ECB juga mengumumkan pelonggaran kuantitatif baru (QE) di bawah Program Pembelian Aset (APP) yang akan dimulai kembali dari 1 November dengan kecepatan bulanan EUR 20 milyar per bulan, lebih rendah dari ekspektasi konsensus EUR 30 milyar per bulan”.

“Juga, pertanyaannya tetap apakah apa yang baru saja diluncurkan akan cukup untuk mendapatkan pertumbuhan Zona Euro dan inflasi kembali ke jalurnya karena gajah nyata di ruangan itu adalah kebijakan fiskal. Meskipun demikian, Draghi tentu saja meninggalkan banyak ruang untuk bermanuver kepada penggantinya Christine Lagarde”.