Singapura: Pelonggaran Yang Dikalibrasi – Standard Chartered

Analis Standard Chartered mempertahankan pandangan mereka bahwa Otoritas Moneter Singapura (MAS) dapat mengurangi nilai tukar nominal efektif Dolar Singapura (SGD NEER) sebesar 50 bp pada 14 Oktober.

Kutipan utama

“Kami berharap tidak ada perubahan pada lebar dan pusat kisaran kebijakan SGD NEER. Kami memperkirakan kemiringan saat ini di +1% per tahun, dengan lebar di +/- 2% di kedua sisi kisaran kebijakan.”

“Kami akan mengawasi perkiraan inflasi inti tahun 2020 MAS dalam pernyataan pertemuan kebijakan setengah tahunan Oktober. Kami pikir MAS dapat memberikan kisaran perkiraan 1-2% untuk 2020. Proyeksi 0,5-1,5% akan meningkatkan risiko perpindahan ke lereng datar pada 2020.”

“Risiko perkiraan kami akan condong ke arah pelonggaran sebesar 100 bp untuk membawa kemiringan kisaran kebijakan SGD NEER ke 0%. Basis kasus kami tetap sedikit pelonggaran 50 bp karena alasan berikut: (1) MAS menurunkan kisaran perkiraan inflasi inti 2019 hanya sedikit dalam laporan inflasi bulanan terbaru, (2) mempertahankan pandangannya bahwa kondisi pasar tenaga kerja sebagian besar telah bertahan, meskipun penilaian terakhir adalah sentuhan yang lebih dovish; dan (3) lapangan kerja di sektor-sektor yang berorientasi domestik telah bertahan dan keseluruhan biaya tenaga kerja unit terus meningkat.”