Emas: Kilaunya Masih Sulit Diabaikan – TD Securities

Ekonomi global terus melambat dan sebagai responsnya, para investor mulai memerhatikan perlambatan global, mengirim harga aset-aset safe haven lebih tinggi, menyeret yield riil turun lebih rendah secara global dan mengirim investor ke pelukan hangat emas, menurut tim analisis di TD Securities.

Kutipan Utama

“Ketika manajer uang menggabungkan memburuknya sinyal-sinyal ekonomi makro ke dalam ekspektasi mereka terhadap pendapatan ekuitas, kasus untuk emas sebagai buntut lindung nilai risiko sedang tumbuh.”

“Mengingat emas sebagai lindung nilai ekuitas, pembelian ETF telah melonjak sekitar 20% tahunan, dengan pertumbuhan dalam kepemilikan tidak menunjukkan tanda-tanda melambat pada saat ini. Bahkan, kekuatan harga emas sepenuhnya sejalan dengan kenaikan permintaan investor berdasarkan analisis historis kepemilikan, yang memberikan sedikit bukti bahwa permintaan investasi telah memuncak, seperti yang disarankan oleh metrik-metrik penentuan posisi lainnya.”

Selain memegang emas sebagai lindung nilai ekuitas, dengan proporsi tinggi rates riil secara global di wilayah negatif, pembelian emas sebagai alternatif obligasi sangat menarik mengingat narasi pergeseran paradigma, yang berpendapat bahwa kebijakan bank sentral mendekati batasnya, membuka kemungkinan menuju kebijakan non-konvensional yang bisa sangat meningkatkan harga emas.

Kami menduga bahwa meningkatnya risiko global pada akhirnya akan membujuk kawanan manajer uang untuk mendiversifikasi aset-aset mereka dalam emas, yang dapat memperdebatkan periode substansial memperkuat minat investor terhadap diversifikasi emas batangan. Bagaimanapun, kurva yield terbalik dan rates riil rendah telah mendorong biaya peluang untuk memegang logam kuning ke terendah multi-tahun.