Pratinjau Inflasi Inggris: Kejutan Sisi Negatifnya Memiliki Peluang Lebih Tinggi dan GBP/USD Mungkin Kesulitan

• Angka inflasi Inggris telah jatuh jauh dari harapan dan berada dalam tren turun.

• Bila meleset lagi akan menurunkan ekspektasi bagi BOE untuk menaikkan suku bunga.

• Tajuk utama Brexit tetap menjadi perhatian dan kemungkinan besar akan terjadi

Inflasi Inggris yang relatif optimis telah mendukung pound - tetapi hal itu berubah. Ekonom mengharapkan angka Indeks Harga Konsumen (IHK) yang akan datang untuk mempercepat dari 1,7% menjadi 1,8% pada bulan September. Angka tersebut akan membawanya lebih dekat ke target Bank Inggris 2%. Namun, ada beberapa alasan untuk meyakini bahwa indikator mungkin sekali lagi di bawah harapan.

Dalam 12 bulan terakhir, IHK meleset dari estimasi enam kali dan hanya mengalahkannya dua kali. Selain itu, harga-harga di zona euro - yang masih diperdagangkan berdekatan dengan Inggris - turun pada bulan September.

Selain itu, gambaran yang lebih luas adalah tren turun dalam perkembangan harga tahunan setelah mencapai puncaknya di akhir 2018. Grafik berikut menggambarkan tren turun. IHK telah mencapai level terendah sejak pertengahan 2017.

Reaksi potensial GBP/USD

Pertama dan terutama, penting untuk diingat bahwa tajuk Brexit lebih unggul dalam menggerakkan GBP/USD. Setiap secercah harapan untuk kesepakatan mengirim sterling lebih tinggi sementara pembicaraan tentang kegagalan yang akan terjadi mengirimkannya lebih rendah. Angka-angka ekonomi - cenderung memiliki dampak jangka pendek pada pound.

Namun, ketika arah kejutan sesuai dengan suasana saat ini di sekitar pembicaraan di Brussels, dampaknya mungkin lebih signifikan.

Bank of England telah menyatakan keinginannya untuk menaikkan suku bunga begitu ketidakpastian Brexit dihilangkan. Namun, Michael Saunders, anggota hawkish dari BOE, baru-baru ini mengatakan bahwa bank mungkin perlu menurunkan suku bunga terlepas dari Brexit.

Meleset dari harapan: Kegagalan IHK untuk pulih dari posisi terendah - bahkan hanya dengan tetap pada 1,7% YoY - mungkin cukup untuk perubahan sikap resmi. Oleh karena itu, skenario hasil 1,7% atau kurang - akan membebani pound. Kemerosotan akan diperburuk jika publikasi datang pada saat ada pesimisme tentang pembicaraan Brexit. Respons GBP/USD kemungkinan akan dibungkam jika laporan dari Brussels optimis.

Sesuai harapan:Jika angka utama memenuhi ekspektasi IHK sebesar 1,8%, angka-angka lain seperti IHK inti mungkin ikut berperan. Namun, kejutan dalam harga inti biasanya tidak biasa. Investor kemungkinan akan mengabaikan angka “sesuai harapan” dan kembali mengikuti berita utama Brexit.

Di atas harapan:Jika IHK mengejutkan ke atas - terutama jika menyentuh target BOE 2% - pound memiliki ruang untuk naik. Reli mungkin lebih besar jika muncul saat berita utama Brexit optimis. Pergerakan naik mungkin terbatas jika atmosfer di Brussels suram.

Kesimpulan

Inflasi Inggris signifikan untuk pound karena berdampak pada keputusan suku bunga BOE. Ada kemungkinan besar terjadi penurunan karena tren baru-baru ini, dan itu mungkin merugikan pound jika berita utama Brexit suram pada saat publikasi.

*Inflasi Inggris akan dirilis pada 16 Oktober, 8:30 GMT/15:30 WIB