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三菱ＵＦＪ国際投信、スペイン債を購入－選挙リスクに立ち向かう
概要：スペインは４年間で三回目の総選挙に向かっているが、三菱ＵＦＪ国際投信はその政治的不透明にもかかわらず、スペイン債を購入している。
スペインは４年間で三回目の総選挙に向かっているが、三菱ＵＦＪ国際投信はその政治的不透明にもかかわらず、スペイン債を購入している。
一部のユーロ圏主要国に比べてスプレッドが大きく経済ファンダメンタルズも良好なため、スペイン債はアウトパフォームする可能性があると、三菱ＵＦＪ国際投信債券運用部の樋口達也エグゼクティブ・チーフファンドマネジャーは述べた。スペイン債は１月末時点で、同社旗艦ファンドのグローバル・ソブリン・オープン（グロソブ）資産の12.3％を占めていたという。これは投資先として米国債に次ぐ大きさだ。
樋口氏は、スペインでは少数与党政権が続いていたので、総選挙によって政治リスクが大きく高まったとは考えていないと説明。利回りはあらゆる資産で低下しており、現水準のドイツ国債には投資できないが、スペイン債にはまだ妙味があると語った。
国内の利回りはマイナスとなり高いドルヘッジコストが米国債投資のリターンを押し下げる中で、欧州が日本のファンドの投資先として浮上した。スペインの比較的高い成長率と低いボラティリティーは魅力のある組み合わせだ。
日本の投資家にとって、過去１年のヘッジ後のスペイン債のリターンは米国債やドイツ国債を上回る。スペイン債とドイツ債のスプレッドは総選挙実施についての２月15日の発表をトレーダーが消化したことで縮小したものの、まだ100ベーシスポイント（ｂｐ）を超えている。
選挙が終われば投資家はスペイン経済の強さに目を向けるだろうと、樋口氏は述べた。
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