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概要:銀行取り付け騒ぎに、インフレに対する米金融当局の決意の強まり、信用リスク、リセッション(景気後退)リスク。投資家は過去数日に多くのショックを吸収した。これらを全て一度に振り払うのは不可能かもしれない。
銀行取り付け騒ぎに、インフレに対する米金融当局の決意の強まり、信用リスク、リセッション(景気後退)リスク。投資家は過去数日に多くのショックを吸収した。これらを全て一度に振り払うのは不可能かもしれない。
問題は一つの脅威が収まっても、別の脅威が現れることだ。景気は過熱している、あるいは金融ストレスで悪化するリスクにさらされている。債券利回りはインフレ懸念のスパイラルで急上昇する日もあれば、翌日には経営難の銀行問題で米金融当局が行動を後退させるとの確信から急低下するという展開だ。
結果として資産クラス全般で値動きが激しさを増しており、こうした乱高下の動きは、引き続きニュース満載の週となる今週も続く可能性がある。
ビアンコ・リサーチのジム・ビアンコ氏は「12日の週はポジションを取るのが不可能だ」と指摘。「株式市場が望んでいるのは波及がないことと、米金融当局が積極利上げを思いとどまることだ。このどちらか一方は実現するだろうが、両方はないだろう」と述べた。
過去10年余りで最大の米銀破綻が起き、株式相場が大きく下落した先週に、最も衝撃的な動きを見せたのは米国債だったかもしれない。米国債利回りは2日間の下げとしては金融危機以来の最大を記録した。
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