ＦＲＢ、物価リスクに対処する備え必要＝ＦＯＭＣ議事要旨

［ワシントン ７日 ロイター］ - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が７日に公表した６月１５─１６日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨で、金融政策当局者が米景気回復の「さらなる著しい進展」について、おおむね「まだ達成されていない」との認識を示したことが分かった。会合では、物価やその他のリスクが具現化した場合、行動を取る用意が整っていなければならないとの見解で一致した。

要旨によると「個々の参加者」は引き続き、資産購入縮小の条件が「想定していたよりも幾分早期に満たされる」という見解を示した。一方、ほかの参加者は入手されるデータが示すシグナルは明確でないと述べ、新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）後に経済活動が再開したことで先行き不透明感がいつになく高いと警告。いかなる政策変更も「忍耐強い」アプローチが必要だと指摘した。

それでも「圧倒的多数」の当局者は、物価上昇リスクが「上振れ方向にある」と述べ、こうしたリスクが具現化した場合、行動を取る準備ができていなければならないとの見解でＦＲＢ全体が一致した。

議事要旨は「参加者はおおむね、周到な計画の観点から、必要な場合に資産購入のペースを落とすための態勢を整えることが重要と判断した」と説明。「委員会の目標に向けた予想以上の進展や、目標達成を妨げる可能性のあるリスクの出現といった予期せぬ経済情勢の変化」に対応するとした。

ＦＯＭＣは先月の会合で、長らく使っていた、新型コロナ危機が経済の重しとなっているとの文言を外し、パンデミック後の世界に移行した。パウエルＦＲＢ議長は、金融政策をいつ調整するかについての「議論について話し合った」と述べた。

こうした協議が始まったことに加え、早ければ２０２３年に利上げを開始することを示す金利見通しを受け、投資家は、失業率が依然高く、物価上昇がある中でもＦＲＢが予想より早く金融緩和を終えるとみるようになった。

パウエル議長は６月のＦＯＭＣ後の記者会見で、金利を現在のゼロ近辺から引き上げる時期はかなり先だと述べる一方、ＦＲＢが月額１２００億ドルの資産買い入れをいつ縮小し始めるか、そしてその計画をどのように発表するかについて「会合ごと」に検討し始めると語った。

投資家が気にするのは、協議がどの程度の速さで発展し、実際に買い入れを縮小し始める時期がいつなのかだ。ＦＯＭＣ以降、複数の地区連銀総裁が、中銀は手を引くべき段階に近づいてきたと表明。同時に、資産買い入れの縮小に関する計画を練り、発表するには複数の会合が必要になるとしている。

ＦＯＭＣは年に８回実施される。次の２回は７月の２７─２８日と９月２１─２２日。その間、ＦＲＢはワイオミング州ジャクソンホールで年次会合を開く。ここでＦＲＢ議長はしばしば政策変更を示唆する。

ロイターのエコノミスト調査によると、ＦＲＢは資産買い入れの縮小に関する計画を８月か９月に発表する見込み。最初の買い入れ縮小は来年の早い時期に行われるとみられている。