Thị trường ngập tràn lòng tham, vàng chật vật giữa làn sóng phân hóa

Trong bối cảnh tâm lý hưng phấn bao trùm thị trường tài chính toàn cầu, các tài sản phòng thủ truyền thống đang đối mặt với thử thách nghiêm trọng. Giá vàng chịu áp lực sau khi dữ liệu lạm phát mới được công bố, phản ánh rõ xu hướng chuyển dịch dòng tiền. Dù rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu, giới đầu tư dường như đã quay lưng với tài sản trú ẩn và chuyển sang săn tìm rủi ro. Lúc này, sự bứt phá của tài sản rủi ro đang hút vốn khỏi vàng và trái phiếu, khiến vàng bị kìm chân trong bối cảnh thị trường đầy lòng tham.

Lạm phát Mỹ cao hơn dự báo – Nguồn ảnh: Bloomberg

Chứng khoán Mỹ phân hóa, dòng tiền tập trung vào ông lớn công nghệ

Diễn biến mới nhất của thị trường chứng khoán Mỹ cho thấy rõ sự phân hóa: Chỉ số Dow Jones và S&P 500 lần lượt giảm 0,98% và 0,4% do ảnh hưởng từ báo cáo tài chính ngành ngân hàng và dữ liệu lạm phát. Ngược lại, Nasdaq tăng 0,18% và lập đỉnh lịch sử mới sau khi Nvidia công bố nối lại việc bán chip AI H20 tại Trung Quốc.

Điều này phản ánh rõ đặc điểm “hẹp hóa” của thị trường hiện tại – dòng tiền không chảy vào tất cả tài sản rủi ro mà tập trung mạnh vào nhóm cổ phiếu công nghệ xoay quanh AI. Dù giới phân tích dự báo lợi nhuận quý 2 của các doanh nghiệp S&P 500 chỉ tăng khoảng 5% – mức tăng trưởng thấp nhất kể từ quý 4/2023 – nhưng điều đó không ngăn được đà tăng của nhóm công nghệ. Xu hướng ưu ái cổ phiếu tăng trưởng cao đã và đang tạo ra hiệu ứng lấn át dòng tiền đối với các tài sản phòng thủ như vàng.

Tăng trưởng lợi nhuận của chứng khoán Mỹ quý này dự kiến sẽ thu hẹp – Nguồn ảnh: Bank of America

Trái phiếu toàn cầu chịu áp lực, tài sản phòng thủ đồng loạt mất giá

Không chỉ vàng, thị trường trái phiếu toàn cầu cũng đang bị bán tháo trên diện rộng, phản ánh làn sóng rút vốn khỏi tài sản trú ẩn. Tại Nhật Bản, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên 1,595% – mức cao nhất kể từ năm 2008 – do lo ngại liên minh cầm quyền có thể thất bại trong cuộc bầu cử Thượng viện và các bất ổn về chính sách tài khóa trong tương lai. Diễn biến này làm dấy lên nỗi lo tái hiện “khoảnh khắc Truss” kiểu Anh, với biến động mạnh trên thị trường trái phiếu.

Làn sóng bán tháo trái phiếu không phải hiện tượng đơn lẻ mà là xu hướng toàn cầu, khi nhà đầu tư ngày càng lo ngại các chính phủ đang chi tiêu vượt quá khả năng tài chính.

Kết luận: Vàng đứng trước thách thức vĩ mô lớn

Tổng thể, vàng đang chịu nhiều sức ép trong môi trường vĩ mô không thuận lợi: Một bên là làn sóng đầu cơ công nghệ tăng nhiệt, một bên là sự dè chừng ở các ngành truyền thống. Trong bối cảnh phân hóa mạnh mẽ, sức hấp dẫn của vàng ngày càng bị lu mờ. Giới đầu tư đang chờ đợi dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) sắp công bố – manh mối quan trọng tiếp theo để xác định xu hướng lạm phát tại Mỹ. Nếu PPI cho thấy lạm phát lan rộng và kéo dài, vàng có thể lấy lại vị thế trú ẩn; ngược lại, thị trường sẽ tiếp tục nghiêng về phía tài sản rủi ro.

[PHÂN TÍCH KỸ THUẬT GIÁ VÀNG]

Nếu giá vàng có thể ổn định và phục hồi tại vùng hiện tại, mốc kháng cự đầu tiên cần vượt qua sẽ là $3.340. Khi giá bứt phá và đứng vững trên vùng này, cơ hội kiểm tra lại đỉnh $3.375 sẽ được mở ra. Ngược lại, nếu mất mốc hỗ trợ $3.320–$3.325, xu hướng điều chỉnh sẽ tiếp diễn, với mục tiêu hỗ trợ tiếp theo nằm tại $3.282–$3.285. Xét theo phân tích kỹ thuật hiện tại, khả năng giữ vững và phục hồi vẫn đang chiếm ưu thế.

🔹 Kháng cự: $3.375, $3.400

🔹 Hỗ trợ: $3.282–$3.285, $3.320–$3.325, $3.340

⚠️ Cảnh báo rủi ro: Các quan điểm, phân tích và dữ liệu trên chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung về thị trường, không cấu thành khuyến nghị đầu tư. Mọi quyết định đầu tư đều do người đọc tự chịu trách nhiệm. Vui lòng giao dịch cẩn trọng.