ZFX山海证券：特朗普2.0时代正式到来！外汇市场怎么走？

美东时间1月20日，美国总统当选人特朗普举行就职典礼，而这场典礼的重头戏——特朗普的宣誓仪式暨就职演说于美东时间中午12点（即北京时间1月21日凌晨1点）进行，届时特朗普正式开启他的第二个总统任期。

特朗普在就职演讲中承诺“美国优先”，聚焦打击非法移民、高通胀、开采石油等他去年竞选总统时提出的承诺，宣布将设立专门的机构负责对外征关税，但并未提到要对其他任何国家征关税，而是说很快要全面改革美国的贸易体系，并声称要“夺回”连接大西洋和太平洋的重要航道巴拿马运河、将墨西哥湾据为己有。

一、 特朗普上任，助推强势美元！

眼下美元似乎正走在强势路径上，当前美元指数109-110区间，近期几次上窜越过110，美元指数低于100意味着走弱，而突破110预示着强势美元周期来临。强势美元意味着美元资产的收益率相对更有吸引力，外国投资者会增加对美国国债、股票等资产的投资，为美国金融市场提供资金支持。

特朗普上任后，所主张的激进经济政策和贸易政策可能成为推动美元上涨的主要因素。在他执政期间，特朗普政府曾实施加税、增加关税的政策，这样的政策虽然在短期内造成一定的经济动荡，但长期来看却有助于提升国内产业的竞争力和整体经济增长。进一步分析，特朗普力求降低贸易逆差，这将推动美国国内经济的回暖，进而吸引更多的外部投资流入。

二、 特朗普政策如何影响黄金价格？

首先，特朗普可能推行一系列贸易保护主义措施，这可能会引发全球贸易紧张局势。在这种情况下，市场避险情绪升温，投资者倾向于将资金转移到黄金等传统避险资产上，从而推动黄金价格上涨。

其次，特朗普对财政政策的调整也可能影响黄金价格。如果他实施大规模的财政刺激计划，通货膨胀预期可能会上升。黄金通常被视为对抗通胀的工具，因此，通货膨胀预期的上升会增加对黄金的需求，进而推高金价。

然而，特朗普的政策也可能带来一些不利于黄金价格的因素。例如，他可能致力于推动经济增长，采取措施刺激股市。如果股市表现强劲，投资者可能会将资金从黄金市场转移到股市，这将对黄金价格造成一定的压力。

三、 特朗普2.0时代，原油市场怎么走？

特朗普当选美国总统，后续或通过经济预期、能源政策及地缘局势的变化影响全球原油市场。从交易预期角度，其鼓励页岩油钻探或增加供给，对外加增关税可能会引发贸易战进而削弱全球石油需求，加上OPEC+逐步增产的预期，对油价短期利空。地缘方面，特朗普若推动谈判俄乌、巴以谈判，或推动原油市场地缘溢价回落，但需警惕其对伊朗及委内瑞拉制裁收紧全球石油供应的可能。

特朗普的再度执政将不可避免地对国际原油市场产生深远的影响。尽管短期内可能会通过打压油价来抗通胀，长期而言，供需关系及地缘政治动态仍将主导油价的走势。对于投资者而言，建议在多变的市场环境中，密切关注特朗普政府的政策动向及OPEC的反应，适时调整投资策略。