市场洞察 | 黄金刷新历史高点后回落，原油小幅收涨

周一，因美国政府免除智能手机和电脑的高额关税，市场风险情绪有所缓解，黄金在刷新历史高点 3245.51 美元后回落，一度失守 3200 美元大关，最终收报 3210.38 美元/盎司；尽管 OPEC 大幅下调未来两年原油需求预测，但中国 3 月原油进口反弹支撑油价，原油小幅收涨。

黄金>>

周一，因美国政府免除智能手机和电脑的高额关税，市场风险情绪改善，黄金在刷新历史高点 3245.51 美元后回落，一度失守 3200 美元大关。截至收盘，现货黄金下跌 0.85%，报 3210.38 美元/盎司。

据新华社报道，美国政府相关平台于上周五（4 月 11 日）晚间悄然发布信息，对智能手机、笔记本电脑、芯片等电子产品豁免所谓 “对等关税”。不过值得关注的是，据《纽约时报》报道，美国商务部长表示，特朗普可能将宣布新的关税，目标不仅包括半导体，还会涉及药品进口。

Zaner Metals 副总裁兼高级金属策略师 Peter Grant 表示：“ 电子产品关税的豁免可能会减弱部分避险需求，但贸易与关税的不确定性仍存，美元走弱以及美债收益率下降依旧对金价形成支撑。”

在市场波动加剧背景下，高盛再次上调黄金目标价。在 11 日发布的报告中，高盛 Lina Thomas 团队将 2025 年底金价目标从 3300 美元/盎司上调至 3700 美元，并预计交易区间为 3650-3950 美元。该行的理由是央行购金需求强劲，加之衰退风险上升，可能带动 ETF 资金流入。

技术面上，黄金昨日亚盘小幅冲高刺破 3245 关口后承压回落，震荡走跌，美盘时段进一步下行击穿 3200 关口，至 3193 附近企稳反弹，日 K 报收冲高回落的小阴线。整体来看，金价在 3245 关口出现承压形态，短期技术指标依旧呈现超买形态中。

今日关注：

今日操作上建议考虑以反弹做空为主，回调做多为辅。

• 上方短期重点关注 3227-3237 一线阻力；

• 下方短期重点关注 3200-3190 一线支撑。

原油>>

尽管 OPEC 大幅下调未来两年原油需求预测，但中国 3 月原油进口反弹，为油价提供支撑，原油小幅收高。截至收盘，WTI 5 月原油期货上涨 0.03 美元，涨幅约 0.05%，报 61.53 美元/桶；布伦特 6 月原油期货上涨 0.12 美元，涨 0.18%，报 64.88 美元/桶。

周一（4 月 14 日）公布的数据显示，受伊朗与俄罗斯石油交付回升提振，中国 3 月原油进口量较前两个月反弹，同比增长近 5%，提振油价表现。

与此同时，OPEC 当日发布报告大幅下调未来两年原油需求预测，令油价承压。数据显示，OPEC 将 2025 年全球日均石油需求较上年增长量预期从 145 万桶下调至 130 万桶，2026 年从 143 万桶下调至 128 万桶，主要因美国近期关税政策可能影响石油需求预期。

高盛预计，随着经济衰退风险升温及 OPEC+ 增产可能性上升，油价将在今年年底及明年出现下滑。该行预测，2025 年布伦特和美国原油价格将分别平均为 63 美元和 59 美元，2026 年将进一步降至 58 美元和 55 美元。

技术面上，油价昨日震荡交投中承压回落调整，亚欧盘小幅冲高刺破 62.6 关口后承压震荡下行，美盘延续跌势击穿 61 关口至 60.6 附近反抽震荡收盘，日 K 报收冲高回落的十字 K，整体维持在 62.6 附近承压，多空继续展开宽幅震荡。

今日关注：

今日操作上建议考虑以回踩低多为主，反弹高空为辅。

• 上方短期重点关注 62.8-63.8 一线阻力；

• 下方短期重点关注 60.5-59.5 一线支撑。

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