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摘要:荷蘭國際集團(ING)經濟學家Iris Pang表示,4月份中國貸款增速從1.69萬億元人民幣降至1.02萬億元人民幣,降幅高於預期。 核心要點 上月看似順利的貿易談判進程表明,出口商不會面臨任何額外
荷蘭國際集團(ING)經濟學家Iris Pang表示,4月份中國貸款增速從1.69萬億元人民幣降至1.02萬億元人民幣,降幅高於預期。
核心要點
上月看似順利的貿易談判進程表明,出口商不會面臨任何額外的關稅上調,因此中國央行有理由限制銀行貸款增長。當環境穩定時,沒有必要給銀行增加額外的負擔。
我們不同意市場的觀點,即貸款增長放緩意味著貸款需求下降。中國的基礎設施項目和中小企業對貸款的需求一直很強勁。
但我們相信,5月份的信貸增長將高於4月份,可能與3月份1.69萬億元人民幣的規模類似。
我們認為,中國將下調存款準備金率(RRR),並從中期貸款工具(MLF)拿出有針對性的貸款,向銀行和小型出口商釋放流動性。儘管這為小型出口商帶來了一些緩解,但它將給銀行帶來額外的壓力,因為與小型債權人相關的信貸風險通常更高。
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