道指9月走勢前瞻：歷史表現暗示成交量、波動性將回升，道指或將迎來大進展

勞動節假期之後，隨著交易員們重返市場，交易量以及波動性可能會同步回升。儘管在過去的八月里市場波動性相當大，不過從歷史表現來看這一市場狀況可能異常，其與過去幾個夏季的市場表現並不相似。這很大程度上或歸咎於基本面的進展以及持續存在的地緣政治不確定性，且目前這些風險事件幾乎沒有被解決。無論這些事件將如何進展，當前交易環境或令交易員們的信心進一步加強。

道指自1980年以來的月度漲幅均值以及成交量情況

從上述情況來看，道指未來的道路可能變得艱難，儘管其背後潛藏著更大的流動性。道指自1980年以來的歷史表現顯示，其在9月的月度漲幅均值為-0.75%。上個月所錄得的漲幅-1.7%也導致了道指在8月的月度漲幅均值低跌向負值區域，但不至於到9月那種程度。儘管九月之後道指通常將迎來一年中最後三個月的強勁表現，不過眼下道指交易量開始增加同樣也很重要，且這時候波動性通常也會跟著一起上漲。

自1990年以來的VIX指數均值（深藍色線）VS 2018年/2019年的VIX指數（粉色）

觀察上表的歷史數據可知，VIX指數（波動率指數）通常是在8月和9月的時候開始上升，隨後在10月份，VIX指數連同交易量一同達到峰值水平（見頂）。目前可以確定的是，在9月到來之際，在過去的8月里市場所經受的基本風險事件遠未能被解決。而事實上，考慮到英國脫歐期限（10月31日）不斷臨近以及國際貿易局勢升級，風險或更高。點擊學習成功投資者的投資技巧，這能讓你事半功倍

目前國際貿易局勢缺乏積極進展並沒有提振市場對這些可能帶來全球性、長期性影響的經濟做法將進入最終談判的信心——不過市場情緒仍然樂觀。

倘若這種樂觀情緒開始消退——就像過去經常發生的那樣——則交易量增加可能促使道指走勢取得進一步進展且有望突破其近期的交投區域25337-26515。而道指最終突破——無論是向上突破還是向下突破——都將與持續存在的國際貿易局勢、經濟或將陷入衰退的風險以及市場對美聯儲的降息預期緊密相關。在這些風險事件當中的任何一個取得明確進展之前，交易員們在建倉上或有些猶豫。然而，一旦有苗頭出現，考慮到當前的交易環境，預計多數交易員們將會採取相應行動。本季度道指走勢將如何？點擊查看詳細分析策略

目前來看，道指8月漲幅為負已成為交易員的擔憂之一。鑒於目前市場環境幾乎沒有取得實質性進展，短期利空因素或將繼續施壓道指走勢。（Peter Hanks撰，Linda譯）