風險情緒不溫不火，警惕英鎊、歐元潛在的動蕩行情

靴子落地，但市場並沒有為之雀躍

第一階段貿易協議已經落定，即便如此，諸多關鍵的問題依然懸而未決，因此正式簽署協議時，市場並沒有為之歡呼、雀躍。重磅消息前，如何調整自身倉位？

因此全球股市、新興市場、套利交易和大宗商品等對風險敏感的資產沒有對此表現出熱情，也不足為奇。在期待已久的突破變成現實之後，預計自滿情緒也將開始消退了。

密切關註歐元/美元走勢

對於受開放市場力量明確指引的全球最具流動性的貨幣對而言，歐元/美元從這看似積極的扭曲中面臨著來自自身的壓力。隨著美國白宮放緩對其最大工業競爭對手施加壓力，其開始將矛頭指向了歐洲。而歐洲本身就在與經濟作鬥爭。除了2018年對歐洲加徵的金屬關稅，在WTO（世界貿易組織）就空客補貼事件為美國亮綠燈之後，美國對更多歐盟商品加徵了進口關稅。此外，WTO裁定歐盟未能取消對空客的所有補貼，這引發了美國官員的註目。去年底法國加大“賭註”、宣佈對美國大型科技公司征收數字稅，這引起了美國的憤怒並威脅將加徵240億美元商品的新關稅。白宮升級關稅衝突及為波音開綠燈，這些可能是在毫無預警的情況下令危機加速的下一步動作。基於此，筆者正密切關註歐元/美元對這一突破之後的走勢。

從技術分析角度來看，歐元/美元第一季度或難言突破

歐元/美元走勢日線圖

英國脫歐，英鎊走勢也不容忽視

隨著貿易衝突跨過了關鍵的一步，看起來似乎已經沒有任何事情可以組織投資的排名了，但事實並非如此。以犧牲同伴為代價的增長競爭環境依然是切實可見的鬥爭。英鎊是另一個被低估的貨幣。過去三年脫歐不確定性已經是英鎊走勢的關鍵推動力，並且這並沒有因為英國保守黨在大選上取得壓倒性的勝利從而緩解了英國內鬥而減弱。英鎊/美元、歐元/英鎊、英鎊/加元出乎意料的呈現了大體一致的頭肩形態，這暗示英鎊除了在英國與歐盟“分手”問題上遭受阻礙之外，還存在著其他令人擔憂的因素。周三公佈的英國疲軟的通脹數據進一步激發了市場對英央行放寬貨幣政策的揣測。投資者也需密切關註這一主題的發展。

歐元/英鎊走勢日線圖

經濟增長仍是亘古不變的話題

展望未來，經濟增長是可能引起全球矚目的另一個主題。除了已經出爐的一系列重磅數據外，接下來市場還將迎來美國最新的“恐怖”（零售銷售）數據、中國四季度GDP數據等。倘若以上數據繼續暗示經濟增長放緩，那麼即便貿易方面傳來利好並朝著善意的方向努力，但市場情緒依然岌岌可危、並且可能很快就會崩盤。當欲望得以滿足，但環境仍在變化之時，因期待而錄得上漲的行情就會逐漸失去光彩。（John Kicklighter撰,Lisa譯）