USD/CAD: Märkte denken über nächste Schritte im Handelskrieg nach - Scotiabank

Der kanadische Dollar (CAD) hat an Wert verloren, nachdem Präsident Trump Zölle in Höhe von 25 % auf kanadische Exporte in die USA verhängt hat. Auf kanadische Energieexporte wird ein Zoll von 10 % erhoben. Als Reaktion kündigte Kanada begrenzte Gegenzölle in Höhe von 25 % auf US-Exporte nach Kanada im Wert von 107 Mrd. USD an. Kanadische Regierungsvertreter erwägen rechtliche Schritte zur Aufhebung der Zölle, scheinen sich aber damit abgefunden zu haben, dass die Maßnahmen noch mindestens einige Wochen in Kraft bleiben werden, so Shaun Osborne, Chef-Devisenstratege der Scotiabank.

CAD schwächer, aber nicht am Boden

„Trotz der offensichtlichen Wachstumsrisiken, die diese Maßnahmen für die US-Wirtschaft mit sich bringen, ist es schwierig, einen einfachen Ausweg für Kanada zu finden. Die begrenzten Vergeltungsmaßnahmen Kanadas deuten darauf hin, dass die BoC ihre Geldpolitik weiter lockern wird, da die Wachstumsrisiken angesichts der teilweisen Zollreaktion Kanadas derzeit größer zu sein scheinen als die Inflationsrisiken. Es besteht die Gefahr, dass der CAD gegenüber dem USD weiter an Wert verliert. Die Märkte haben das Risiko von Zollmaßnahmen in den letzten Wochen eingepreist, aber nicht das volle Ausmaß der bisher angekündigten Pläne.

„Angesichts der 10%igen Ausnahme für Öl/Energie liegt der durchschnittliche Zoll auf kanadische Exporte in die USA bei etwa 20%. Der CAD muss möglicherweise auf 1,50 bis 1,55 abwerten, um die Auswirkungen der Zölle auszugleichen. Die Unsicherheiten sind hoch und beträchtlich - wie lange werden die Zölle in Kraft bleiben, werden Ausnahmen gewährt, wie wird die US-Wirtschaft reagieren, werden die Maßnahmen juristisch angefochten? - Und die bisher relativ positive Reaktion des CAD auf die Entwicklungen ist möglicherweise kein Hinweis auf seine wahrscheinliche Entwicklung in den kommenden Wochen.

„Die Erholung des USD am frühen Montag ist auf dem kurzfristigen Chart zum Stillstand gekommen, nachdem er seinen Höchststand knapp unter 1,48 erreicht hatte. Der Anstieg am Wochenende hat auf dem Intraday-Chart eine Lücke bei 1,4550/00 hinterlassen, die die Märkte möglicherweise schließen müssen, bevor der USD seine Aufwärtsbewegung fortsetzt. Die jüngsten positiven technischen Anzeichen für den CAD wurden durch den Sprung des USD auf neue Mehrjahreshochs und anhaltende Kursgewinne im Bereich von 1,4650/1,47 überschattet, was darauf hindeutet, dass die mittelfristigen Risiken in Richtung 1,50 oder sogar höher gehen.