ＦＲＢ、短期市場安定に恒常策必要との声 レポオペは短期的に有効

［ニューヨーク ２０日 ロイター］ - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は２０日、短期金融市場の安定を保つために１０月初旬まで資金供給を継続する方針を示したが、アナリストの間ではＦＲＢは長期的な対策を実施する必要があるとの見方が出ている。

[纽约20日（路透社） - 美国联邦储备委员会（FRB）为20天，虽然政策继续以维持短期金融市场的稳定，直到十月初的资金，分析师在列表中FRB之间已经拿出鉴于需要执行长期措施。

今週は短期金融市場で銀行や企業が資金調達する際に支払う翌日物レポ金利が上昇し、一時は２００８年の金融危機以来の水準に達した。１７日の取引でレポ金利USONRP=は一時１０％に上昇し、他の短期金利もこれにつられて急上昇。アナリストは四半期の法人税納付のほか、前週に財務省が実施した総額７８０億ドルの国債入札のほか、銀行の超過準備の減少などが作用したとの見方を示している。

这一周，隔夜回购利率支付时，银行和公司融资短期金融市场上涨，暂时达到了自2008年金融危机的最高水平。上升，回购利率USONRP =临时10 17天买卖％的大增挂着这一点，其他短期利率。分析师所得税缴纳其他季度，除了政府债券共有78十亿美元美国出价财政部在此前一周进行，超额准备金的银行减少显示的行为的看法。

こうした中、ＦＲＢ傘下のニューヨーク連銀は１７日から２０日まで４日連続でレポ取引を通じた資金供給オペを実施。資金供給額は合計で２７８１億５０００万ドルに達した。こうした中、１９日のフェデラル・ファンド（ＦＦ）金利の実効レートUSONFF=GCMNは１．９０％に低下し、１３日以降で初めてＦＲＢの誘導目標上限を下回った。

在这种情况下，纽约通过回购从17天FRB伞下提供资金的操作连续四天至20天。资助金额达到278.1十亿50000000美元总数。在这些情况下，它降低了有效速率USONFF = GCMN 1.90 19天联邦基金（FF）率％，低于其目标上限为13天之后首次FRB。

ＫＢＷのアナリストは「ＦＲＢは銀行に対するバックストップを提供し、レポ金利の上昇につながった需給不均衡の解消につながった」とした。

KBW分析师“以提供用于FRB银行逆止，导致消除供需导致增加在回购利率不平衡”是。

ＦＲＢは１８日、銀行の超過準備に適用する付利（ＩＯＥＲ）を３０ベーシスポイント（ｂｐ）引き下げ１．８０％にとしたほか、レポ金利を１．７０％と、ＦＦ金利の誘導目標下限を５ｂｐ下回る水準に設定。これに続きニューヨーク連銀は２０日、翌日物やターム物のレポオペ（債券を担保に資金を供給するオペ）を９月２３日から１０月１０日にかけて行うと発表した。

FRB 18天，除了所述Tsukeri（IOER），以适用于银行的超额准备30个基点（bp）的降低1.80％，回购率1.70％，并且设置为一个级别的FF利率低于其5BP目标下限。其次是纽约20天，它宣布，隔夜和短期产品的Repoope（OP资助抵押债券），从九月做的到10月10 23天。

一部アナリストは、ＦＦ金利の実効レートがＦＲＢの誘導目標上限を上回ったことでＦＲＢは警戒を強めたと指摘。こうした状況が続けば、ＦＲＢは短期金利をコントロールできなくなっているとの懸念が市場で台頭する懸念があったとしている。

一些分析家说，FRB由FF速率的有效速率超过其目标最大FRB加强警惕。如果这种情况继续下去，FRB的担忧是不再能控制的短期利率有一个担心，在市场上崛起。

ただ、ジャネイ・モンゴメリ・スコット（フィラデルフィア）の首席債券ストラテジスト、ガイ・レバス氏は「資金調達の逼迫につながった基調的な要因はまだ存在している」と指摘。レポ取引による資金供給は一時的な対策として効果はあるが、アナリストはＦＲＢには恒常的な対策を導入する必要があるとの見方を示しており、恒常的なレポ・ファシリティーの設置のほか、国債買い入れ枠の増額などを検討する必要があるとの意見が出ている。

但是，基础因素导致在Janei蒙哥马利斯科特费城首席债券策略的收紧，盖Rebasu先生“资金仍然存在它已”指出。虽然回购交易的资金是有效的临时措施，分析师表示认为有必要在FRB引进一个永久措施，安装永久回购设施此外，我们已经提出了认为有必要考虑，如购买政府债券帧的增加。