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業績期如何把握股票投資機會，高盛揭示最佳買賣時點
摘要：據彭博，隨著業績披露進入最繁忙的時段，高盛向投資者給出了何時進入以及退出股票交易的建議。 根據該行測算，過去十年中，業績披露前股票的流動性增加，披露當日隨著股價波動加大，流動性下降。換言之，市場對業績
據彭博，隨著業績披露進入最繁忙的時段，高盛向投資者給出了何時進入以及退出股票交易的建議。
根據該行測算，過去十年中，業績披露前股票的流動性增加，披露當日隨著股價波動加大，流動性下降。換言之，市場對業績的預期刺激了交易量，對業績的反應則引發股價波動。
“業績披露前的五天，是針對單一股票建倉的最佳時段，”以John Marshall為首的高盛策略師在一份報告中寫道。“預先為業績引發的波動做好準備，但等到業績披露四到六天后再進行平倉。”
高盛認為，繼2018年底跌至多年低位後，過去三個月總體流動性指標有所改善。在12月的一份研究報告中，Marshall、Rocky Fishman等策略師指出，市場流動性稀缺可以在很大程度上解釋為何2018年股市劇烈波動與經濟相對穩定之間的錯位。
這是摩根大通經常提到的一種擔憂，該行本月重申，流動性和波動性可以通過反饋迴路聯繫起來，這誇大了股價走勢。
這些策略師指出，非必需消費品行業提供了“異常大”的alpha機會，即跑贏大盤的概率，因其業績日的波動近期有所增加。
另一個重要機會可能蘊藏於期權市場，特別是考慮到當下跨資產指標顯示出的低波動格局。一項外匯波動率指數位於2014年以來的最低水平，一項衡量美國國債價格波動的指標上個月跌至歷史新低。芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)周四收於12.09，接近六個月最低點。
“這個業績期之前，業績披露日的股價平均隱含波動幅度為+/-4.1%，是有記錄以來的最低水平，”報告稱。“鑒於近期業績披露日的股價波動上升，我們認為期權有著不同尋常的吸引力。我們認為，低隱含波動率證明市場對股票的擔憂有限。”
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